作者 | 孙羽
编辑 | 叶林旗
8月16日，比亚迪285亿元签约“亚洲锂都”江西宜春。
据澎湃新闻，宜春市政府、宜春经开区、宜丰县政府、宜春市矿业公司与比亚迪股份有限公司在南昌正式签订战略合作框架协议。比亚迪拟投资285亿元，建设年产30GWh动力电池和年产10万吨电池级碳酸锂及陶瓷土（含锂）矿采选综合开发利用生产基地项目。 这应是比亚迪在销售火爆情况下，保证电池供应的最新措施。宜春拥有世界最大的锂云母矿，开采量占世界70%以上，氧化锂的可开采量占全国的31%、世界的12%。双方自6月12日开始洽谈此次合作，到签约落地仅用时64天，动作较为迅速；这也是继宁德时代和国轩高科之后，又一家落户宜春的新能源头部企业。
今年以来，比亚迪销售火爆，截至7月已连续5月销量突破10万+；1-7月累计销售80.39万辆，同比增长292%。故而动力电池装机量也增长明显，1-7月动力电池装车量29.88GWh，仅次于宁德时代。
8月16日，伊朗核协议问题又到重要节点。
据中央广电总台央视新闻客户端消息，在欧盟外交与安全政策高级代表博雷利提出一份新的“最终文本”后，伊朗外交部表示伊最高层正就伊核协议恢复履约进行磋商，而美国国务院发言人内德·普赖斯表示，美将私下直接向博雷利就恢复履行伊核协议的“最终文本”发表意见。 受此消息影响，8月15日WTI原油价格最大跌幅5.48%、收盘跌幅4.38%。伊朗核协议原本于奥巴马时期就已达成，但特朗普上台后为考虑犹太人安全利益、并拉升油价满足共和党背后的石油集团经济利益而退出，是美国党争的结果。 民主党拜登政府想要再次恢复协议，但难点在于： 一是经此前反复，双方信任度受到削弱； 二是当前油价相对处于高位，且伊朗已和中俄签署大额投资协议（中俄分别2800亿美元和400亿美元），压力不大； 三是民主党大概率会在11月的中期选举失去国会控制权，即使达成协议也未必能落地产生实效。据高盛分析，假如双方达成协议，将把2023年布伦特油价的预测从125美元/桶，下调5-10美元/桶。
8月16日，宁德时代宣布73.4亿欧元匈牙利建厂。
据环球网，宁德时代宣布将斥资73.4亿欧元在匈牙利建厂，一旦建成，或将成为欧洲最大的电池工厂。而匈牙利方面则表示，这将是该国历史上获得的最大单笔投资。 欧盟是我国光伏产业最大的海外市场，在新能源汽车领域也有四成销往欧洲。毫无疑问，俄乌冲突进一步加快了欧洲新能源变革的推进（5月已出台2100亿欧元的能源转型计划），给予了我国相关企业良好的市场机遇。 而匈牙利地处欧洲腹地，基础设施良好、交通便利；同时，也是欧洲第一个与我国签署“一带一路”合作谅解备忘录的国家，能给予中资企业不少优惠政策。在经济性之外，在如今新冷战序幕渐开的时刻，地缘政治风险已成为企业海外投资经营的重大考量，在部分欧盟国家跟随美国，大搞“政治正确”、设置各种准入门槛的情况下，能顶住压力、在中美和俄美之间长期保持中立的匈牙利，无疑具有更好的政治稳定性。 近年来，我国对匈牙利的投资增长明显，如蔚来汽车也宣布将在匈牙利投资建设旗下首个海外工厂。
8月19日，央行MLF、逆回购利率及LPR利率齐降，房贷相关的5年期以上LPR利率降幅达15个基点！
8月15日，人民银行开展4000亿元中期借贷便利（MLF）操作和20亿元公开市场逆回购操作，中标利率均下降10个基点，分别降至2.75%、2.00%；8月22日，贷款市场报价利率（LPR），1年期LPR为3.65%、下调5个基点，5年期以上LPR为4.3%、下调15个基点。 MLF、逆回购利率是央行与银行间往来利率（中间环节），而LPR利率是银行与企业/个人客户往来利率（终端环节）。 近期操作看点在于： 1.利率下降幅度超过市场预期，MLF等降幅达到10个基点；而5年期LPR利率达15个基点。 2.一般央行操作，都是放量降价或是缩量提价，而本次则是缩量降价，也就是对资金成本进行下调的同时，反而减少了市场资金量（市场间8月16日有6000亿元MLF到期，而投放仅为4000亿元，净回笼资金2000亿元）。说明一方面，央行认为当前市场流动性略有过剩、要防止通胀抬头；另一方面，则是切实降低资金成本，有利于减轻实体经济负担、加快复苏。 一是有助于适度刺激房地产产业链，拉动经济复苏； 二是有助于降低购房成本，缓解当前普遍存在的房地产业资金周转困难和潜在烂尾风险； 三是地方财政70%左右直接或间接来源于土地/房地产收入，在当前地方财政极为困难、入不敷出的情况下，房地产市场的恢复也有利于财政好转和民生保障； 四是银行等金融机构的开发贷、按揭贷等房地产业表内信贷业务达66.8万亿元，确保房地产市场稳定也是间接保障金融业的稳定。
基于这一思路，与企业/个人客户借贷密切相关的LPR利率也同步下调；特别是5年期LPR利率涉及房贷问题，故而市场层面更为重视。以往出于“房住不炒”的考量，5年期LPR利率下调幅度一般小于或不超过1年期LPR利率降幅；而本次之所以大幅下调，可能有如下考虑：
8月20日，本周四川限电6天，当地宁德时代等多家名企工厂停产，储能产业意义凸显。
迫于电力保供形势，四川出台限电令，本周8月15日00:00至20日24:00，取消主动错避峰需求响应，在全省(除攀枝花、凉山)的19个市(州)扩大工业企业让电于民实施范围，对四川电网有序用电方案中所有工业电力用户(含白名单重点保障企业)实施生产全停(保安负荷除外)，放高温假。 本次电力紧缺导致限电，原因在于： 1.四川省电力结构以水电为主，占比高达81.6%，今年高温天气导致大量河流流量锐减，电力减产严重； 2.今年的酷热天气导致用电量激增，7月川渝地区全社会用电量同比增长6.3%，居民用电量同比增长26.8%； 3.四川有较为固定的西电东输任务，2021年发电量4530亿千万时，用电量仅为3275亿千万时，差额1255亿千万时，当年外送超1300亿千万时。 本次四川限电，宁德时代宜宾工厂等当地新能源电池和硅片光伏企业停产，可能导致上游产品价格上涨。在市场层面，受本次事件影响（非本地）光伏类和电力电网类标的，近期走势相对较强，如明冠新材和亿晶光电周涨幅达40%左右。同时，本次事件也反映了可再生能源不稳定性的一面，与之配套的储能产业意义凸显。
Frank Sun 孙羽，益祥资本投资研究员。 研究生学历、投资学方向硕士学位，经济师。十余年来，曾就职于商业银行和国有银行省分行，从事风控和金融分析工作；后就职于私募基金公司从事交易系统开发和投资交易。负责管理的风控工作业绩做到全国系统内最佳；撰写的调研文章获全国金融系统三等奖。
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