作者 | 孙羽
编辑 | 叶林旗
9月19日，前8个月我国实际使用外资同比增16.4%。
据人民日报，今年前8个月，我国实际使用外资金额按人民币计8927.4亿元，按可比口径同比增长16.4%。 正如前期益祥资本观点，由于俄乌冲突等因素导致的地缘不稳定和大宗商品价格上涨，稳定的环境和相对更低的成本有助于国内成为“避风港”。 由数据细分来看也很明显，韩国、德国、日本、英国实际对华投资同比分别增长58.9%、30.3%、26.8%和17.2%，而上述的韩国、德国和日本都是贸易大国，近期却连续出现逆差，英国则是国际金融服务大国。特别是近期全球排名第一的化工巨头德国巴斯夫（BASF）不顾国内高官反对，在湛江投资100亿欧元建设一体化基地项目。 除了总额的增长，更令人可喜的是，高技术产业实际使用外资同比增长33.6%，其中高技术制造业同比增长43.1%，高技术服务业同比增长31%。
9月21日，市场提前预测俄罗斯动员引发俄股市大幅调整。
9月20日，俄罗斯股市受国家杜马通过法案，加重对全民动员和战时状态下脱逃行为的惩罚措施；以及赫尔松、卢甘斯克、顿涅茨克和扎波罗热等俄占区即将公投等消息影响，当日盘中振幅10.78%、收盘跌幅9.31%。 近期，俄军在哈尔科夫方向遇到了较大困难，短期内已失去数千平方公里控制区。除技战术和装备外，当前俄军最大的问题是，战线长达1000多公里，而可用兵力严重不足（加上乌东民兵、雇佣军等仅有十余万人，第35集团军仅有步兵800人），故而导致攻势受阻、甚至防守都出现困难。 俄罗斯正规军主要分为合同兵和义务兵，前者作为职业军人训练精良、可对外作战，后者只做中短期服役、法律规定只可国内防御。故而前期，俄方签署法令，将俄武装力量人数增加13.7万人；而当前俄军合同兵要求解除合同，临阵逃脱现象开始增多，故而国家杜马通过了对应的惩戒法案；特别是，一旦目前俄方占领的赫尔松、卢甘斯克、顿涅茨克和扎波罗热等地也公投入俄，那么俄国内的义务兵就可合法在上述地区参战。 之前，俄国内已在热议国家总动员问题（并得到杜马几大党派支持），而上述种种则被视为冲突升级，变相总动员的前兆，故而市场提前做出反应。在9月21日俄方宣布部分动员后，粮油贵金属等大宗商品的价格有所上涨、俄股市则探底回升。
9月22日，隔夜美联储加息75个基点。
9月21日夜，美国联邦储备委员会21日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间上调75个基点到3%至3.25%之间。 这已是美联储连续第三次加息75个基点，会议上，美联储主席鲍威尔表示，尽管持续加息确实会增加美国经济“软着陆”的难度，但美联储为实现通货膨胀率降至2%的目标，将继续进行加息操作。 有鉴于此，续前期益祥资本研判，美联储将加息至至少4%左右以后，目前，美联储官员对今年年底联邦基金利率的预测中值为4.4%，明显高于6月预测的3.4%，对明年年底联邦基金利率的预测中值为4.6%。 鲍威尔的表态也对二级市场产生了较大影响，当夜，美股没有如预期的“利空出尽是利好”，而是在有所反弹之后又掉头向下，标普500、道琼斯和纳斯达克指数分别下跌1.71%、1.70%和1.79%。
9月22日，受美联储加息表态和俄部分动员双重影响，本周汇率加速下行。
受9月21日美联储加息及鲍威尔表态，以及俄罗斯宣布部分动员影响，本周人民币汇率出现加速下行态势，截至9月23日在案人民币汇率为7.1378。 点评 客观来看，尽管人民币相对美元有一定贬值（近半年来贬值幅度已超10%）；但“比上不足比下有余”，人民币相对其它欧元、英镑、日元等主要货币仍是升值状态，特别是相对同样是降息周期的日元而言更为明显。 理论上，本币汇率下跌会让资产价格承压，但当前，我国市场上货币之水“充裕”，适度外流反而有助于降低通胀（央行连续两个月MLF净回笼资金2000亿元），而汇率相对低位也有利于出口。 后续人民币汇率应该还有一定跌幅，但应在可控范围内，必要时有能力维护汇率稳定（如前期央行降低外汇存款准备金），毕竟我国外汇储备尚高达3.05万亿美元，同时外贸顺差及外资直接投资净额也始终处于较好状态。
9月22日，我国新能源车和光伏产业取得阶段性成就。
据财联社，发改委司长刘德春在新闻发布会上表示，我国新能源汽车保有量已占全球50%左右，为全球市场提供超过70%的光伏组件。 具体地，2022年前8个月，我国新能源汽车产、销量分别达到397万辆和386万辆，保有量达到1099万辆，约占全球一半左右，并为全球市场提供超过70%的光伏组件。 我国发展新能源车、光伏、储能等产业，既有环保、碳中和的考量，也有能源问题的现实。2021年，我国消费原油7亿吨，其中进口高达5亿吨；尽管生产了全球一半的煤炭，但煤炭剩余可采储量仅有38年。二级市场层面，尽管近期受美国《削减通胀法案》相关传闻等影响，相关标的出现了较为明显的下跌，但该赛道中长期是明确、可持续的，适度调整反而可能创造良好的买入机会。
Frank Sun 孙羽，益祥资本投资研究员。 研究生学历、投资学方向硕士学位，经济师。十余年来，曾就职于商业银行和国有银行省分行，从事风控和金融分析工作；后就职于私募基金公司从事交易系统开发和投资交易。负责管理的风控工作业绩做到全国系统内最佳；撰写的调研文章获全国金融系统三等奖。
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