作者 编辑 | Jason
回望上半年的全球市场，纳指在加息、通胀、银行风险和债务上限各种扰动下仍能创新高，一度饱受困扰的日本与欧洲股市同样领涨，而疫情后修复的中国市场却冲高后下探新低，无不与市场共识大相径庭。 尽管全球市场波动、经济衰退迫近，但其背后仍有宏观规律可循。很多全球对冲基金利用宏观环境的变化，灵活交易，在一片“哀嚎”中拔得头筹，实现逆势上涨。 许多人对宏观对冲基金并不陌生，Brevan Howar阿尔法策略宏观对冲基金、罗伯逊的老虎基金、索罗斯的量子基金等都是宏观对冲基金。宏观对冲策略是对冲基金策略的一种，最早由全球最大的对冲基金——桥水基金于1996年构建。 全球宏观对冲基金是什么 Global macro是全球宏观对冲策略的缩写，泛指在全球范围内进行的大规模投资，其过程涉及对经济学原理的利用、对宏观经济环境有根据的判断和对地缘政治事件的挖掘。对全球投资者来说，无论是个人还是机构，这都是最为重要的策略之一，因为全球性事件对任何类型的投资都有着显著的影响。 由于涉及的交易品种和市场极为广泛，全球宏观对冲策略通常被认为是最具灵活性和投机性的对冲基金策略。从全球top 10的对冲基金中看到，宏观策略可以说是占据了半壁江山。其目标是通过严格的风险管理限制亏损，从而保护资产，同时通过买卖股票、货币、固定收益和商品来赚取利润。 宏观对冲策略适合什么样的市场 大型宏观对冲基金通常会根据可获得的公众信息和私有信息，了解许多国家的经济周期，并对于应在周期哪一点上进行投资和该国金融市场在各周期点上如何运作做出相应的趋势预测。 具体来说，就是通过各种数据，运用复杂的模型或是各个变量间的分析，找出一国宏观经济的不平衡点和漏洞，辨别出市场心理和能找出导致趋势变化的各种政治和经济事件，然后运用现货、期货、期权、调期和或然债权等工具在商品市场、股票市场、债券市场和汇率市场同时部署投资以期获取价值增长。 就像一年有四季，金融市场也有周期。而宏观对冲基金，他们相信一年四季的发展变化是有规律的，可以提前通过分析来判断未来一段时间是什么季节。 因此也可以看出，全球宏观对冲策略通常适合宏观事件频发，波动大且多的市场，比较容易获利；而逆风市场则是宏观事件少，平稳的市场。 为什么选择宏观对冲基金 选择宏观对冲基金的核心原因是：其具备穿越资产周期和与单一资产的较低相关性的优势，能够极大降低市场波动所带来的影响。 2000年的互联网泡沫破裂和2008年金融危机，在股票市场指数和股票策略对冲基金业绩均大跌的行情中，优秀的宏观策略对冲基金依然取得了正回报，展示了宏观策略抵御市场巨大波动的能力。 ▲ 全球市场宏观策略在2000 年后的两轮熊市期间表现优异 根据乐瑞的统计，在1990年至2019年近30年中，传统股票策略对冲基金与标普500的相关系数高达0.75，而宏观策略对冲基金与标普500的相关系统仅有0.29，可以作为投资者在分散投资组合风险、抵御市场剧烈波动的有效投资工具。 总结而言，全球宏观对冲策略能够做到比较专业的全球宏观经济判断，在市场发生系统性风险的时候，实现不跌反涨，具有比较好的抗风险性。在目前动荡的市场中，选择宏观对冲基金，或许就像是登上诺亚方舟，在市场掀起惊涛骇浪之际，为自己的投资组合提供一个“避风港”。 益祥资本（Ease Capital），是一家以跨经济周期，跨市场地域，跨产业领域投资为基石的全球性对冲投资管理机构。多年来，面向港、美等全球公开市场，凭借对宏观经济周期及各新兴产业领域的深入研究，以领先行业与时代的洞察判断以及追求卓越的文化理念，持续建设亚太地区首屈一指的国际化投资平台，链接中国与世界，致力于成为全球华人首选的投资机构。成立至今投资了SpaceX、阿里巴巴、特斯拉、老虎证券、绿城管理等上百个项目，累计资产管理规模超百亿元。 作为国内领先的对冲基金，我们关注新兴产业的发展和科技创新，聚焦新能源、新科技、信息技术、大健康、大消费等领域的投资机会，形成了基于全球资本市场，覆盖股权投资、股票、债券、商品以及相关衍生品交易等丰富投资工具的多元大类资产配置能力；从而凭借多样化的投资策略，实现跨越经济周期，且不依赖于单一市场或产业环境的长期稳定增长。 我们以“让生活更自在”为使命，力图创造一个公平、轻松、稳定并具备长续价值的创享平台，以金融投资改变世界，推动社会与文明发展，让更多人得以享受自在美好的生活。
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